NO.1黄金 日内 : 黄金上行受强势美元牵制 反制贸易壁垒中国考虑一张王牌

5月29日，黄金多头反击，扳回上日失地，但美元指数同升，上破98关口，限制了金价涨幅。投资者担心中美贸易争端进一步升级，加上欧元近期承压，共同支撑美元。中国考虑对美限售稀土。分析师警告称，因欧元区经济以及欧盟政治前景方面的不确定性，欧元面临更多风险。

现货黄金上涨0.24%至1282.39美元/盎司；美元指数小幅走强0.06%至98.027。

金价上日收跌0.5%。美元指数日内重返98关口上方，年内迄今累计涨幅近2%。

中国考虑动用一张王牌

围绕中美贸易冲突进一步升级的担忧促使投资者转向避险资产，投资者担忧北京可能利用其主宰稀土供应的有利地位，作为在两国贸易战中讨价还价的重要筹码。

中国发改委有关负责人就稀土问题表示，如果有谁想利用我们出口的稀土所制造的产品反用于打压中国发展，中国人民都会不高兴的。人民日报周三发表署名文章，奉劝美方不要低估中方维护自身发展权益的能力，“勿谓言之不预！”

看起来美债确实上涨了，接下来的几日我们或许会看到美元有些追涨。

汇率问题美国有所克制

据报道，近日美国财政部公布半年度汇率政策报告，认为包括中国在内的美国主要贸易伙伴均未操纵货币汇率，但把中国和其他八个国家列为“被观察国”。

对此，在周四的中国外交部例行记者会上，发言人陆慷表示，报告中的结论符合国际社会共识，同时建议美方不要对他国汇率进行单边评估。

美银美林汇市和股市策略师表示，该报告对风险人气影响不大，并称在下月将于日本举行的G20会议前，投资者将关注中美两国将如何处理贸易纠纷。

中美两国为结束贸易争端而进行的谈判在本月稍早破裂。特朗普政府已经对价值2000亿美元中国输美商品加征关税，并启动对另外逾3000亿美元中国商品加征关税的程序。

投资者目前认为美元可用来避险，在贸易争端和海外政治分化的背景下，全球经济增长目前有可能下滑。

意大利面临被欧盟孤立

欧元兑美元下跌0.05%至1.1155，距离上周四触及的将近两年低点1.1107仍然不远。分析师警告，因欧洲政治前景方面的不确定性，使得欧元面临更多风险。欧元走低亦支撑美元。

欧盟委员会在周三要求意大利解释导致其公共财政状况恶化的因素，因为欧盟执行机构正在准备的报告，可能奠定对意大利采取纪律行动的基石。

意大利债务占比GDP从2017年的131.4%上升到2018年的132.2%。根据欧盟委员会的预测，今年该比例将达到133.7%，2020年则将升至135.2%。

更糟糕的是，意大利结构性赤字自2015年以来每年都在增加。除非政策发生改变，否则今年将达到GDP的2.4%，2020年将大幅升至3.6%。而根据欧盟法律，意大利结构性赤字每年应缩减GDP的0.6%，直至达到平衡。

欧洲央行副行长金多斯周三警告说，如果意大利不遵守欧盟预算规则，意大利可能会付出更高的借贷成本，超过高额支出带来的任何好处，进而损害经济。

面对贸易紧张局势和意大利预算政策的担忧，欧元任何反弹走势注定是短命的，美元自身作为避险货币的地位也有所增强，这限制了黄金发挥其避险属性。

处罚暂不具可操作性

如果罗马当局一再无视欧盟要求其财政可持续发展的呼声，该国可能面临约35亿欧元的罚款，约占该国GDP的0.2%。当然这需要时间，目前在政治上不具可操作性。

在上周的欧洲议会选举中，意大利执政联盟中的疑欧派民族主义政党获胜后，意大利日益面临被欧盟孤立的风险。

极右翼联盟党的意大利副总理萨尔维尼在选举结果的鼓舞下呼吁，对欧盟经济政策进行彻底改革，需要放宽财政规则，并给欧洲央行提供新的授权。

分析师表示，由于经济几乎停滞不前，政府将在秋季面临艰巨的任务，编制2020年的预算既要保持执政联盟的减税承诺，同时控制政府支出规模。

一位萨尔维尼的支持者周四凌晨在社交脸书上表示：“我们面临一个艰难的经济形势，我很清楚这一点。”

欧元下跌是因为欧元区尤其受到贸易忧虑的威胁和困扰，除此之外，还有欧洲的大量政治经济不稳定因素，这给欧元带来下行压力。

现货黄金或跌至1270美元

现货黄金自1276美元开启((2))浪反弹走势，料很快转跌并开启下行((3))浪走势，它们都是自1287美元开启的下行iii浪的子浪。

下方支撑先看1274美元，即iii浪的38.2%目标位。若该支撑位失守，金价有望下探1270美元和1266美元，即50%和61.8%目标位。

日内转折点: 1273

交易策略：黄金在1280接近做空，目标1273以下1268以上，止损3美金。

备选策略： 若黄金在接近1270一线企稳，可以多单进场，目标1275，止损3美金.

绿色的横线代表支撑位 | 红色的横线代表阻力位 | 浅蓝色的横线代表技术转折点

NO.2白银 当日内: 区间震荡，高抛低吸

隔夜公布的美国数据表现良莠不齐，谘商会消费者信心指数创下2018年11月以来新高，而房价指数则表现不及预期，这令美元震荡走高，现货白银也一度短线急跌。截止发稿现货白银报价14.36美元/盎司。

白银投资交易提醒：市场风险情绪再度转暖 现货白银一度短线急跌

分析人士指出，在美国金融市场结束阵亡军人纪念日小长假即将恢复交易之际，市场风险情绪再度转暖，包括日元和加密货币在内的避险资产品种普遍回落，而贵金属市场受冲击则尤为显着。

重点事件回顾：

“联邦公开市场委员会一直不愿意开始缩短近期所购买资产的平均期限，让我们有点惊讶，”虽然美联储并没有对五年或十年后资产负债表构成马上做决定的迫切需要，但或许可以“在相对不久的将来”采取一些中间步骤;美联储目前持有的美债平均到期时间已经“远远超过美国国债整体水平，而且还在逐月上升，因美联储当前的再投资程序存在“轻微的技术偏向性”;即使美联储选择重新采用“按比例”策略，而不是更传统的“缩短期限”组合，仍需在“相当长一段时间内”集中购买曲线短端部分，才能使其加权平均期限与现有国债存量一致。

白银投资交易提醒：市场风险情绪再度转暖 现货白银一度短线急跌

【欧盟的英国脱欧首席谈判代表巴尼尔或有望升任欧盟委员会主席】 欧盟可能将欧盟委员会主席的职务教给负责英国脱欧谈判的巴尼尔;在政客们齐聚布鲁塞尔，共商多个高级别职位任命一事的前夕，非正式提名这位法国籍官员为该委员会主席的呼声渐强;法国正在推动巴尼尔的任命，且已获得了西班牙和爱尔兰的支持。了解情况的官员透露称，东欧主要国家也准备出面力挺，但他们希望能从中获得回报，例如欧盟外交政策主管的职务;欧洲议会选举结束后，各国也开始对多个高层职位展开“政治交易”。需要填补的空缺还包括欧洲央行行长。欧盟最大的两个经济体德国和法国一般对高层任命一事有很大的影响力，马克龙如果亮明主张，那么德国夺下欧洲央行行长的可能性也将攀升。

白银投资交易提醒：市场风险情绪再度转暖 现货白银一度短线急跌

【英国首相发言人：首相特雷莎•梅将于本周二同欧洲理事会主席图斯克在布鲁塞尔举行会晤】英国首相特雷莎•梅将在周二晚些时候会见欧洲理事会主席图斯克，向他汇报上周五“告别讲话”中的相关细节;英国首相官邸发言人表示，即使英国无协议脱欧，也只是一次“合法的违约”事件，英国方面一直在为此进行未雨绸缪的应急准备。而英国脱欧的前景则应该交给新的领导人来加以引导。

日内转折点: 14.45

交易策略：行情回落到14.45附近空单进场，目标价位 14.15附近，止损14.6。

备选策略： 行情若下跌至14.15附近，轻仓短多，目标价位定在 14.4附近，止损14.0。

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NO.3美原油 当日内: 区间震荡，高抛低吸

油价大跌后上演绝地反击 避险热潮来袭又要衰退

【热点回顾】

　　受避险资金推动，金银小幅上涨，美债收益率曲线再度倒挂，程度创2007年来最强。美元指数上涨0.3%，创下一周以来的最大涨幅。与此同时，因担忧全球经济增速放缓和美元走强，布伦特原油价格大跌超2.7%，WTI原油价格大跌超3%，双双刷新三月以来的新低。油价在凌晨上演绝地反击，抹去日内跌幅，随后API库存大减也再次对油价提到提振作用。

①美债收益率曲线再度倒挂，程度创2007年来最强。周三，美国10年期国债收益率下降至2.23%，创20个月新低。美国10年期国债收益率与3个月期收益率之差已扩大到-13个基点，降至2007年以来的最低水平。当日，避险资金大幅流出风险资产，美国股市遭重创。

②美国至5月24日当周API原油库存意外减少，两油闻讯上涨。美国至5月24日当周API原油库存减少527万桶，低于前值的增加240万桶和预期的减少85.7万桶。此外，API数据显示汽油库存录得意外增加，美国汽油期货扩大跌幅；美国精炼油库存意外减少，取暖油期货维持跌幅。

③美国Ozark原油管道或将于周五重启。油气中游资产公司MPLX LP周三表示，导致Ozark原油管道关闭的问题已经解决，预计将于周五重启该输油管道的运作，并将在重启后以满负荷运行。该输油管道的运输量为36万桶/日。

④俄罗斯口风转变，表示将支持减产，同时警惕美国油气的威胁。俄罗斯财长西卢安诺夫30日表示，俄罗斯政府与能源部将在延长欧佩克+计划的立场下努力，欧佩克+计划需要通过俄罗斯以实现价格稳定。此外，美国正在利用欧佩克+计划以夺取新的市场，欧佩克+将评估美国油气扩大产能的能力以及额外的石油需求。

⑤美国警告欧洲其针对伊朗的折衷方法或将面临制裁，矛头直指“贸易往来支持工具”。今年初，法国、德国和英国建立了在美国主导的全球金融体系之外运作的支付机制“贸易往来支持工具”，该机制可帮助欧洲企业绕过美国对伊朗单方面制裁，使欧盟能继续与伊朗进行贸易。 美国财政部副部长西加尔•曼德尔克曾表示，“贸易往来支持工具”一旦开始运作，该结算机制及与之相关者可能将被排除在美国金融体系之外。

⑥加拿大央行对二季度经济预期良好，维持利率在1.75%不变。加拿大央行表示，越来越多的证明显示，企业投资整体增速企稳，消费和出口将在第二季度走强，能源行业将继续恢复，近期的放缓是暂时的，预期经济动能将在第二季度上升。消息公布后，美元兑加元短线下挫。

⑦又一“硬脱欧派”候选人参与竞选，英国无协议脱欧风险上升。英国卫生大臣汉考克宣布将竞选保守党党魁以取代特雷莎•梅。汉考克此前曾表示，无协议脱欧对欧盟而言并不是一个“可信的威胁”，英国可以在10月31日前无协议脱欧。

⑧德国失业率创金融危机以来最高，德国国债受热捧收益率暴跌。德国5月份失业率录得5%，高于4月份的4.9%，为自2013年11月以来的首次月度攀升。而此前4月4.9%的失业率水平也已创下1991年以来的最低水平。当日，德国10年期国债跌至-0.164%，逼近2016年创下的历史低位-0.17%。

　　【风险预警】

　　☆今日晚上20：30，美国将公布第一季度实际GDP年化季率修正值及失业率数据，美元或将受到影响。

　　☆今日晚上23：00，美国将公布至5月24日当周EIA原油库存。由于29日公布API原油数据意外减少，若此次公布的数据仍不及预期，油价或将受到提振上涨。

日内转折：57.2

交易策略：逢高做空，在接近58.3美金附近空单进场，目标57.2美金，止损0.3美金

备选策略： 若原油下跌到达57.2支撑位，企稳做多，目标58.0，止损0.3美金。

绿色的横线代表支撑位 | 红色的横线代表阻力位 | 浅蓝色的横线代表技术转折点 |

NO.4布油 当日内: 区间震荡，高抛低吸

隔夜油价在大幅波动中收跌，受股市走低拖累，因中国暗示准备限制对美国的稀土出口，引发市场担心持续的贸易对峙可能损害需求。不过，美国API库存超预期减少，石油输出国组织(OPEC)减产和中东政治紧张局势则提供了一些支持。

NYMEX原油期货上日曾触及每桶56.88美元的低点，为3月12日以来的最低水平。两大原油期货合约都将录得月线跌幅。

在美国，俄克拉荷马州库欣现货原油市场以及该地区的燃料市场本周动荡，因暴雨后中西部地区洪水引发管道和供应中断。

交易商和经纪商表示，美国原油期货7月合约较8月合约价差有所减少，部分原因在于周四从库欣到伊利诺伊州的Ozark管道重启的消息。

美国石油协会(API)的数据显示，截止5月24日当周，美国原油库存减少527万桶至4.744亿桶，预期为减少80万桶。因周一恰逢阵亡将士纪念日假期，美国石油库存数据推迟发布。官方的EIA数据将于北京时间周四23点公布。

中国考虑限售稀土

中国报纸周三警告称，中国暗示准备利用其在稀土领域的主导地位，在与美国的贸易摩擦中发起反击，显示出全球两大经济体之间的紧张局势不断升级。

稀土由17种化学元素组成，广泛用于从高科技消费电子到军事装备的各个领域。中国的稀土矿藏占全球总量的37%。虽然中国到目前为止还没有明确表示将限制向美国出售稀土，但中国媒体已经强烈暗示这将会发生。

2014年至2017年，美国稀土进口80%来自中国，美国已将中国稀土和其他一些重要的中国矿产排除在近期的关税行动之外。不过，中国政府已从6月1日起将从美国进口稀土金属矿的关税从10%上调至25%，从而增加了在中国加工稀土金属的成本。

对贸易和对经济放缓的担忧，迫使投资者在全球抛售股票和石油等所谓的“风险资产”，并在德国和美国公债中寻求避险。华尔街主要股指周三触及两个多月低点。

布油现六年最大幅度近月升水，凸显短期供应紧张

尽管这些担忧拖累了石油市场，但原油价格仍受到整体供应紧张的支撑。布伦特原油期货7月合约价格比8月合约高出每桶1.50美元左右，这一结构被称为逆向市场。

德国商业银行表示：“上一次更大程度的近月升水出现在2013年9月。市场参与者准备为近期石油交割，支付如此高的溢价，表明短期内供应紧张。”

OPEC及其合作盟友希望在下一次会议上延长减产协议的有效期。俄罗斯第一副总理西卢阿诺夫周三告诉记者，俄罗斯将认真考虑延长与石油输出国组织的减产协议。

Sun Global Investments首席执行官表示：“OPEC及其盟国将于6月底或7月初召开会议，讨论产出政策，减产协议可能贯穿2019全年。我们预计市场将在会议召开之前保持平静，因为投资者希望在前景尚未明晰的时候，避免承担不必要的风险。”

伊朗出口水平降至40万桶/日

美国国家安全顾问博尔顿周三表示：“几乎可以肯定，本月攻击阿联酋外海油轮的水雷来自伊朗。”他并警告德黑兰当局不要采取新的行动。

法尔斯通讯社报道称，德黑兰否认参与任何袭击，伊朗外交部发言人将博尔顿的最新言论视为“无稽之谈”。

自美国总统特朗普退出2015年与伊朗及其他多国签署的核协议，并重新对伊朗实施石油出口禁令以来，美国和伊朗之间的紧张局势升级。油轮数据显示，伊朗5月原油出口降至每日40万桶左右，不到4月水平的一半。

西卢阿诺夫：别指望政府为企业责任买单

管道中有约500万吨石油被高浓度的有机氯化物污染，导致俄罗斯在过去的一个月中断向一些东欧和中欧国家供油。现在不仅清理污染需要大量资金，而且俄方还面临买家的赔偿诉求。

日内转折点: 68.5

交易策略： 接近67.5附近多单进场，目标68.5以上，止损0.3美金。

备选策略：在接近69.2美金附近空单进场，目标68.5以下，止损0.3美金。

绿色的横线代表支撑位 | 红色的横线代表阻力位 | 浅蓝色的横线代表技术转折点

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