从极度悲观到非常乐观的转变是周二市场的关键驱动力。上周，美国股市创出了自2016年1月以来最糟糕的表现，而周一标普500指数录得2015年8月以来最大单日升幅。鉴于特朗普总统的谈判风格，估计会有更多此类行动。与交易员一样，他运用做生意时的谈判手法。特朗普政府刚一始宣布对美国进口钢铝征收高关税时，市场有类似的反应，但当他后来豁免了加拿大、墨西哥、欧盟还有韩国这些最大的对美国钢铝出口国时，贸易战担忧大为减轻。现在同样的情形看上去发生在中美关系上。最初的计划是对高达600亿美元的中国进口商品征税。现在紧急谈判已经开启，如果最终结果是世界最大两个经济体之间达成条件更好的贸易协议，我也不会感到惊讶。

投资者应该习惯于特朗普总统“雷声大雨点小”的作风。自他上任以来，美国政府多位高官离职—其中五位是被解职的-但有一位“重要的顾问”是他不能解聘的，那就是美国股市。他需要标普500指数在11月份的中期选举前升至1月份高点上方以使他在推特账户上有底气。这意味着股市未来七个月要上涨逾8%。我认为这是可实现的，但过程会一波三折。

美元反弹主导汇市。贸易紧张局势缓解，美元兑一篮子主要货币走高。

不过，市场对主要央行跟进美联储加息步伐的预期很高，未来美元可能继续下挫。欧洲央行管委魏德曼表示市场对央行2019年年中加息的预期完全不切实际，这说明欧洲央行可能更早地扣动加息扳机。欧元/美元正在试图上探1.25美元，汇价突破该水平后有望挑战2018年高点1.2555美元。

美元升值，金价受挫。随着中美贸易关系缓解，投资者避险情绪降温，黄金失去吸引力。不过，由于特朗普下令驱逐60名俄罗斯外交官，黄金市场有望从美俄政治争端中受益。考虑到地缘政治紧张局势升温和股市大幅震荡，预计金价中长期内将保持坚挺。