周二（10月22日）现货黄金窄幅震荡，现报1483.31美元，跌幅0.08%。

因国际贸易担忧情绪缓解叠加全球股市上涨，周一现货黄金再次跌至1480美元附近。眼下市场将继续关注美国各大企业财报表现，如果表现尚可，可能会进一步推动资金流入股市，因而施压金价。

与此同时还需关注英国脱欧进展。周一英国首相约翰逊21日再度尝试让议会就新脱欧协议进行表决，但是遭到了拒绝。英国议会将在北京时间周三凌晨2:00对英国脱欧法案举行首次投票。英国政府还表示，计划在24日结束前，完成相关法案在下院的议事程序，而这触怒了许多议员，因为时程太过紧凑，没有足够时间充分研究法案内容。

考虑到近期英国脱欧进展对于市场情绪的影响较大，任何方向转变都将导致金价剧烈波动，市场需保持关注。

值得注意的是黄金的净多头持仓为7月初以来的最低水平，空头押注处于近两个月高位，暗示市场对于黄金的买需下降，这也是施压金价的关键因素。

国际贸易局势出现进一步好转叠加美股上涨，继续对金价构成压力

随着第三财报季的数据好于预期，投资者正在等待一些世界大型企业公布业绩报告，如果数据好于预期，可能会促使资金流入股市。

追踪市场风险偏好的恐慌指数目前仍处于两个半月的低点附近，暗示市场风险偏好回升。

与此同时，即使在周一缺乏美国经济数据的情况下，美债收益率仍小幅攀升，也暗示市场情绪改善。

受此影响，黄金再次触及1480美元关口附近。

对冲基金开始清算持仓，净多头头寸跌至两个月低点

CFTC最新公布数据显示，基金经理将其Comex黄金期货的投机性多头头寸减少了17989手合约至213987手。同时，空头投注增加了6725手合约，报38200手。黄金的净多头头寸目前为175787手合约，比前一周下降了12％以上。

同时数据还显示，目前黄金的净多头持仓为7月初以来的最低水平，空头押注处于近两个月高位。

尽管目前市场对于黄金下一步走势看法不一。一些分析师指出，即使在近期看涨投机性头寸下降之后，市场仍然处于上升状态，但是需警惕仍存在清算的风险。

但是其他分析师认为，自从夏季黄金出现异常上涨以来，近期市场的看涨押注迅速减少已经使得市场上存在一些泡沫。

德国商业银行的分析师认为，自从9月底创下周期性高点以来，黄金净多头头寸处于持续下降的过程中，这应该有助于消除市场上大部分被夸大的投机行为，因而使得抛售压力减轻。

盛宝银行分析师奥勒·汉森则表示，即使面临新的抛售压力，但是黄金仍很好的保持了夏季大部分涨幅。尽管自8月初以来黄金围绕着1500美元震荡的走势降低了市场交投的兴趣。但是在近期股票涨势恢复且美债收益率倒挂的现象已经解除，黄金的走势已经足够强劲。

多数分析师认为黄金在金融市场存在不确定性因素的情况下将继续在1480美元至1520美元震荡。

尽管市场持有乐观预期，但是英国脱欧仍存在很大的不确定性

约翰逊将面对一条更加难走的路：他必须在10月31日之前，让议会通过脱欧协议及实施协议所需的全部立法；若无法做到这一点，他就得在寻求无协议脱欧，或接受推迟脱欧之间做出抉择。

尽管如此，市场对于英国脱欧的进展仍持有相对乐观的立场，此前高盛将英国在退欧协议批准的情况下脱欧的机率从65%上调至70%，将无协议脱欧的机率从10%下调至5%，将根本不脱欧的机率维持在25%不变。

以英镑计价的黄金仍处于持续回落的过程中，目前已经逼近1140英镑关口，近两周累计下跌90英镑。

英国议会将在北京时间周三凌晨2:00对英国脱欧法案举行首次投票。

分析人士指出，议员们预料可能借机再提出多项修正案，包括寻求让英国留在欧盟关税同盟和举行第二次脱欧公投，而约翰逊政府此前已排除了这两个选项。

英国政府还表示，计划在24日结束前，完成相关法案在下院的议事程序，而这触怒了许多议员，因为时程太过紧凑，没有足够时间充分研究法案内容。

英国政府要求议员，23日通过拟议中的议程表。执政党盟友北爱民主联盟党（DUP）的10票可能会成为议程表通过与否的关键，该党籍议员唐纳森已表明，可能不会支持政府的议程表。

而欧洲议会官员21日也表示，在英国议会表决通过脱欧新协议之前，欧洲议会不会先进行表决。

总体而言，英国脱欧仍具有很大的不确定性，任何风向转变都会导致市场风险情绪迅速转变，市场需保持关注。

全球央行宽松周期或对金价构成支撑

数据显示，2019年以来全球已经有30多家央行实现了降息，因全球经济放缓和通胀疲软。目前美联储已经两次下调了利率，欧洲央行也将存款利率从-0.4%下调至-0.5%，并重新实施了量化宽松。

而泰国、墨西哥、土耳其和俄罗斯央行也在近期下调了利率，预计日本央行也将很快加入这一阵阵营。

在为期两天的20国集团(G20)财长及央行行长会议结束后，黑田东彦表示，一些国家确实提到，长期的宽松货币政策令央行进一步加大刺激力度的空间缩小。但日本的情况有所不同。他强调称，如果全球风险加剧威胁到日本实现2%的通胀目标，日本央行准备进一步放宽货币政策来支撑经济。

黑田东彦的此番讲话恰好处于日本通胀跌至2年低点之际，因此强化了市场对日本央行降息的预期。

同时黑田东彦还表示，如果我们需要进一步放宽货币政策，我们就一定会调低中短期利率。

本周欧洲央行还将公布利率决议。目前市场的预期是鉴于欧洲央行上个月刚宣布了一揽子宽松措施，本月会议上料不会有进一步行动。

但是现实情况仍然显现出对额外刺激措施的强烈需要，因此欧洲央行将在此次决议上为12月的决议奠定基调。

基于此，荷兰银行预计欧洲央行12月进一步调降存款利率10基点，并且宣布加快3月份时宣布的净资产购买的步伐。

考虑到近期美联储副主席克拉里达也表示对进一步降息持开放态度。因此如果日本央行和欧洲央行也进一步释放鸽派的信号，可能会进一步降低持有黄金的成本，因而提振金价。

德国经济进一步衰退，欧洲政治经济不确定性也部分对金价构成支撑

此前，国际货币基金组织(IMF)发布最新一期《世界经济展望报告》，下调今明两年世界经济增速，其中把德国经济明年增速由1.7%下调至1.2%。报告指出，全球经济增幅收窄且增长信心不足对欧元区经济体造成了负面影响，而全球贸易环境急剧恶化及制造业活动低迷是全球经济同步放缓的两大主因。

德国贝塔斯曼基金会经济学家蒂斯·彼得森表示，依赖出口的德国经济增长状况很大程度上取决于世界经济的运转状况。目前，贸易保护主义、贸易冲突的加剧、英国“脱欧”等相关不确定因素正给全球经济带来重大影响。

彼得森认为，因为这些不确定因素，德国经济预计2019年将仅增长0.5%。“外部不确定性因素正在影响整体需求，从而也影响着生产水平。”

而德国央行在月度报告中也表示，德国第三季度经济可能已经萎缩。

作为欧洲经济的火车头，德国经济的不断走坏可能会强化市场对于全球经济放缓的忧虑，可能会促使避险资金进一步流入黄金。

意大利方面，意大利新执政联盟对预算案存在分歧，各方就意大利总理孔特表示即将敲定的预算案表达了不同立场，并发出了隐晦的威胁。消息称，意大利将于周三应欧盟要求澄清预算案，市场也可以保持适当关注。

后市前瞻

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