周五(10月25日)纽约时段盘中，金价维持震荡上行的走势。当前市场开始炒作下周美联储降息前景，下周美联储降息的预期支撑了金价。此外，英国脱欧的乐观情绪消散，全球经济放缓的担忧情绪也对金价构成支撑。

美联储下周降息预期支撑金价

北京时间下周四（10月31日）凌晨02：00，美联储将公布利率决议；随后在02：30，美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。目前分析师普遍预计本次决议美联储将降息25基点。美联储降息的预期对金价构成支撑。

在10月21日至24日接受调查的40名经济学家中，85%的人预计FOMC下周三在华盛顿举行的两天会议结束后会降息25个基点，届时美联储基准利率的目标区间会降至1.5%-1.75%．

此外，有56%的受访者表示，如果降息，政策制定者将在政策声明中或通过美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上表示，在采取下一次利率行动前可能会暂停一段时间。

此前美联储9月份的会议纪要显示，一些官员担心，市场预期的降息幅度可能超过美联储的能力范围。降息周期已经完成的措辞更可能出现在鲍威尔的新闻发布会上，而非FOMC的会后声明中。

有分析指出，美联储声明可能做出两大调整：表明此次降息完成鲍威尔所说的“周期中调整”，并且取消“将酌情采取行动维持经济扩张”的关键措辞。

分析认为，虽然美联储要降息，但这次的降息立场可能会比较鹰派，鲍威尔可能会暗示对进一步降息会有些阻力。

美联储今年已在7月和9月两次降息，但并不是因为官员们预测经济将急剧下滑，而是因为这种下滑的风险已经增加。鲍威尔上个月将降息行动称作预防性降息。

尽管美国失业率低、招聘强劲且消费支出稳定，但鲍威尔指出全球经济增长放缓、贸易紧张局势的不确定性以及低于目标的通货膨胀才是降息的原因。

高盛经济学家斯希尔指出，“美联储领导层发出的强烈信号表明，自9月份以来，国际贸易紧张局势缓和并未阻止其完成75个基点的降息，即90年代风格的‘周期中调整’。”

希尔指出，“如果鲍威尔希望满足市场参与者对额外宽松政策的预期以及对防御性降息的批评，他在新闻发布会上有一条很好的路线走。要想反映出这点，我们预期略显鹰派的语气，他暗示政策不变的底线，但强调数据依赖性，以及前景恶化时快速反应的能力。”

图：金价4小时图日内走势

特朗普给美联储的降息压力也支撑金价

10月24日，距离美联储下一次议息会议还有一周的时间，美国总统特朗普再次抨击美联储的货币政策。他表示，美联储如果不降息，那就是失职。

特朗普周四在社交媒体上表示，“如果美联储不降低利率，甚至在理想情况下不采取刺激措施，那它就是失职。”

特朗普称，“看看我们的竞争对手，德国和其他国家实际上是在借钱获利。美联储加息加得太快，降息降得太慢了！”

尽管特朗普不断敦促政策制定者将利率降至零以下，但银行家警告称，负利率可能会阻碍美国的经济增长。

德意志银行和摩根士丹利的高管周四表示，负利率并没有刺激全球经济增长。摩根士丹利首席财务官Jon Pruzan表示，“可以说，全球范围内的负利率实验实际上没有奏效。所以我们希望我们不会模仿一个没有效果的政策。”

德意志银行美国业务主管Christiana Riley表示，“从欧洲风暴眼的角度来看，我只能附和他们的看法。请不要这样做，请不要这样做，这是违反逻辑的。”

英国脱欧的乐观情绪逐渐消退暂时有利金价

本周以来金价受到的最大的压力因素就是英国脱欧的乐观情绪，市场预计英国硬脱欧的概率在不断降低，从而给金价压力。

但目前来看，这种乐观情绪有所消退，因英国脱欧很可能再度推迟，推迟越久不确定性因素越多，这对金价而言反而是一个利好消息。

当地时间24日，一名英国财政部消息人士表示，由于英国脱欧可能再度延迟，首相约翰逊也在积极寻求提前大选，英国财政大臣贾维德已推迟发布一份预算案。

据报道，一名英国财政部消息人士24日称，“国会已经投票延迟了脱欧，政府目前也正在寻求大选，所以财政部不会在11月6日发布这份预算案。”

24日，因无法赶在10月31日的期限前脱离欧盟，约翰逊呼吁提前于12月12日举行大选，以打破英国脱欧僵局。不过，最大反对党工党表示，除非排除无协议脱欧的可能，才同意举行大选。另一方面，欧盟预计25日对是否同意英国延期脱欧作出决定，约翰逊认为欧盟很可能同意延期。

那么英国脱欧还剩哪些选项？

大选仍是最大可能性，悬念在于有多快。约翰逊在议会接连受挫，表明他在本届议会的处境不比前任好多少。保守党没有议会多数，就没有办法保证能推进脱欧需要的诸多立法。即便“新协议”能赢一次或几次投票，总有头疼的麻烦在后面。打破这种格局的唯一方式就是大选。

但如果延期时间长，对其大选选情非常不利。约翰逊首相的核心许诺是要按期脱欧，目前已经食言。

至于别的选项，二次公投作为话题一直有相当大的讨论热度。其合理性充分存在。52%对48%的支持和反对比虽然有决定性，但差距并不悬殊。三年过去了，民意可能有所变化，英国街头打着“人民的投票”名义的大规模游行就是例证。

作为政策，二次公投的前景并不清晰。公投是工党的脱欧政策，工党如果执政，会谋求二次公投。但保守党内支持二次公投的声音微弱，这也就意味着二次公投的可能性仍与提前大选捆绑。

全球经济放缓的担忧情绪犹存温和支撑金价

全球经济放缓的担忧情绪始终都在，并温和支撑金价。最近两周来自英国脱欧的消息，抢了市场风头，硬脱欧概率的大幅度降低增加了市场的乐观情绪。但不可否认的是，全球经济放缓的更多迹象开始显现出来，这对金价构成温和支撑。

最新公布的数据显示，各主要经济体制造业持续低迷，由制造业萎缩引发的利空效应正逐步波及各国经济的其他部门，也提升了外界对央行宽松货币政策的预期。

周四公布的数据显示，美国9月Markit制造业采购经理人指数PMI初值报51.5，月率上升0.4，好于市场预期。但稍早前公布的耐用品订单数据的疲软则反映出制造业依然身陷困境，美国9月耐用品订单月率月率下滑1.1%，为近三个月首次回落。

近12个月订单总数累计下降5.4%，创2016年以来最差表现。衡量商业投资情绪的核心订单连续第二个月走弱，此前保持强势的汽车和零部件业务有所萎缩。

近期美国经济放缓信号频频出现，除了制造业以外，占GDP总量近70%的消费也出现了动摇迹象。美国9月零售销售月率回落0.3%，为近七个月来首次下滑，机构已经将三季度美国消费者支出增长预期从3.0%下调至2.5%，最新的数据强化了消费者或无法永远独自支撑经济的隐患。

欧元区制造业连续第九个月陷入萎缩区间。数据显示，欧元区10月Markit制造业采购经理人指数PMI初值报45.7，处于2013年以来低位。服务业PMI初值51.8，不及市场预期的51.9，综合PMI初值50.2，略超过荣枯分界线，这也意味着经济扩张面临停滞的威胁。

分项数据显示，制造业低迷持续影响服务业，10月份欧元区服务业新增就业岗位增幅为近5年来最小幅度。有迹象表明，由于产能过剩及未来不确定性的加剧，企业正在削减开支，对于前景的乐观情绪降至6年多来最低水平。

受到贸易形势恶化等因素影响，日本10月Markit制造业采购经理人指数PMI初值为48.5，创自2016年6月以来的最差表现，也是连续第六个月低于荣枯线。其中，制造业新订单总量出现自2012年12月以来最快的速度萎缩，未交货订单指标亦出现下滑。

韩国制造业也在经历阵痛中，韩国9月Markit制造业采购经理人指数为48（10月数据将于11月初公布），连续第五个月处于萎缩区间。由于国内经济疲软，制造业产出持续低迷，就业岗位增幅创16个月来的新低，此外韩元疲软推升进口材料价格上涨，投入成本不断增加也打压了市场信心。

世界黄金协会报告认为金价有望上涨

根据世界黄金协会的报告，在供应中断以及许多行业资产价值下降增强了黄金的避险作用之际，气候变化导致的市场波动加剧会提振黄金需求。

根据世界黄金协会本周的评估，全球变暖会加剧热浪和暴雨等更剧烈的天气事件，可能会进一步制约经济增长。该组织称，大量资产类别回报降低的前景以及“极端实物影响”可能会让一些供应链形势混乱的风险，会增强持有黄金的理由。

报告称，“鉴于潜在气候相关风险的范围和程度及其可能对不同资产类别造成的影响，黄金相对而言不会受到这些风险影响的特质，可能会成为一个关键的价值推动力，黄金的韧性与许多主流资产面对各种气候变化情景时的相对脆弱形成对比。”

对气候变化采取行动的压力正在上升。政商界领袖上个月齐聚纽约出席了一系列活动，包括前所未有的联合国峰会和彭博全球商业论坛。他们承认必须采取更多行动，但没有具体说明会做什么。

世界黄金协会估计，全球黄金行业每年贡献的二氧化碳约为1.26亿吨。该组织在报告中称，要适应“净零碳未来”，黄金供应链，特别是黄金开采业，有“大量机遇”。

报告表示，“净零碳将让我们可以稳定大气中的碳储量，但这意味着我们要尽可能将每个行业的碳排放都减少至零，同时还要以不可思议的巨大规模，利用生物、化学和工业手段从大气中提取和封存碳。”

北京时间22：25，汇通易汇通软件报价，现货金价报1510.73美元/盎司 

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