本周，随着市场继续关注贸易有关消息，黄金可能继续波动。分析师Michael Kuchar认为，黄金并没有贬值，仍然是一种可投资的资产，尤其在对冲通货膨胀方面作用明显；黄金作为一种可投资资产的优越性已在其对通胀的对冲中得到了明显体现。

据报道，在商品和服务价格普遍上涨导致生活成本上升的情况下，黄金价格通常会在所有其他股票下跌的时候上涨。在过去的50年里，当股票在高通胀时期下跌时，黄金价格总是上涨。究其原因，主要是由于金价是以通胀率较高的货币来定价，从而导致黄金价格上涨。

同样，在经济衰退造成的通缩时期，金价往往会飙升。当法定货币贬值时，金价会随着其他所有股票的价格下跌而飙升。这主要是因为人们用货币买入黄金，以避免受到贬值的影响；所以在市场衰退和繁荣时期，黄金价格一直居高不下，是一种比其他资产更优越的可投资资产。多年来，黄金一直是很好的保值工具。

丰业银行商品策略师Nicky Shiels表示相对于当前市场对美联储降息（或加息）的预期而言，黄金价格已经相当昂贵，这就解释了上周黄金市场为什么出现部分平仓。1450美元是美联储7月31日首次降息时设定的关键底部，应该会提供支撑。

三菱分析师Jonathan Butler上周五表示：“很大程度上取决于贸易进展。”其他关键事件包括美联储主席鲍威尔11月13日国会证词，以及特朗普11月12日在纽约经济俱乐部的讲话。鲍威尔的证词将受到密切关注，看他是否透露出美联储有意维持利率不变的任何迹象。我们更有可能听到一些关于保持利率不变的评论。美国已经连续三次降息，因此在近期内再次降息的可能性很小。

Daily FX高级货币分析师Christopher Vecchio表示，黄金市场另一个重要的触发因素将是美国收益率。10年期和2年期美债收益率已大幅上升，而这对黄金来说不是好事。在10年期美债收益率走势逆转之前，我们不会喜欢黄金的走势。未来几周，金价可能一路下跌至1420美元，然后才会出现明显的支撑。

盛宝银行表示，明年金价可能上涨10-15%，逼近1700美元，且未来几年可能继续上涨；该行大宗商品策略主管Ole Hansen表示经济增长的低点仍在前面，这可能还会导致金价进一步上涨；经济增长放缓在今年给黄金带来了积极的影响，这一有利因素可能会在明年继续发挥作用。

标准普尔全球普氏能源资讯的Ben Kilbey称潜在的不确定性已经将人们推入黄金市场进行安全避险。任何不确定性/坏消息通常都有利于黄金。市场仍对明年的金价保持乐观，各国央行偏向鸽派，全球经济信号喜忧参半。

 与此同时，贸易纠纷在2019年全年加剧了人们对经济增长乏力的担忧。如果消息乐观，对黄金可能是负面的因素。人们不会想把钱存在黄金里，他们可能会转向风险更大、收益率更高的资产类别。

令黄金前景进一步复杂化的是，这种贵金属与美元之间的内在联系。我们不能忘记黄金与货币之间的联系，如果美元开始受到追捧，那么金价很可能承压；尽管有潜在的风险，但Hansen还是看好黄金的未来。他表示:“全球经济增长需要一段时间才能恢复，在此期间，我认为黄金等另类投资还有空间。”

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