周三（3月25日）美原油小幅走高，现报24.81美元，涨幅3.29%。

周二API原油库存意外下降，结束此前8连增的态势，与此同时美国国会接近就一项2万亿美元经济刺激议案达成一致，也提振了市场的风险偏好，因此推动油价反弹。

但是总体而言，美原油反弹力度有限，三个交易日连续小幅收阳也未能吞没3月20日的阴线，凸显上涨乏力，因需求疲软抵消了刺激措施的影响。多数机构继续下调全球原油需求预期。

眼下市场仍将关注沙特和俄罗斯的价格战，有消息称，俄罗斯已不再讨论4月增产的问题，因油价持续走低令该国石油厂商感觉到了压力。

同时美国似乎正在加强和沙特的能源合作，有消息称，特朗普政府正致力于与沙特成立石油联盟，为沙特脱离OPEC铺平道路。如果双方达成一致，德克萨斯州可能将实施50年首次减产措施，这将有助于支撑油价。

日内关注EIA数据，普氏能源预计美国原油库存增加250万桶，汽油库存减少240万桶，馏分油（包括柴油和取暖用油）库存减少160万桶。

技术面而言，美原油三连阳，但总体涨幅有限，此前密集成交区25.5美元是短线最直接阻力，一旦站上料测试3月18日高点和3月17日低点所在的26.8一线压力。

API原油库存结束八连涨，日内关注EIA数据

此前市场的预期是API原油库存预计将连续第9周增加，但报告结果却录得下降，这令市场感到意外。

日内关注EIA原油库存数据。普氏能源的调查预估显示，分析师平均预期截至3月20日当周美国原油库存增加250万桶，汽油库存减少240万桶，馏分油（包括柴油和取暖用油）库存减少160万桶。

如果日内该数据意外继续好于预期，可能会进一步提振油价。

美国国会就救济计划接近达成一致，令能源股大涨，也支撑油价

受此影响，标普能源股指数跳升16.3%。这也对油价构成了支撑。

另外美国众议院提出的向航空公司和承包商提供400亿美元救助的提议，推动标普1500航空公司指数飙升15%。由于全球相当一部分国家采取了封关措施，导致全球航空业遭遇重创，这使得航空燃料油需求大幅下降，因此随着美国欲出台救助计划也缓解了市场的担忧情绪。

除此之外，七国集团(G7)财长和央行行长周二承诺，只要有需要，将尽可能长时间地实施扩张性财政和货币政策，以恢复受疫情冲击的经济增长和信心。

G7还承诺促进全球贸易和投资，给世界繁荣提供支撑。G7表示，将继续每周召开一次会议。

RJ O’Brien＆Associates LLC市场策略师Josh Graves表示：“更多刺激措施的可能将在短期内进一步支撑油价，

但是他也表示：“从基本面的角度来看，我们仍在观察两次灾难性的供需冲击。在我们看到任何持续反弹之前，必须解决这些问题。”

美国和沙特或结盟？俄罗斯将被踢出局？德克萨斯州或考虑减产10%产量

此前美国能源部证实，将派遣官员Coates前往沙特以帮助稳定石油市场，且至少在当地逗留数月。尽管这并未能提振市场的情绪，但是有消息称，该名官员可能将正推动特朗普政府与沙特成立石油联盟，为沙特脱离OPEC铺平道路。

支持该计划的人士认为，结盟将有助于稳定全球原油市场，避免油价进一步崩盘。它还可能阻止沙特与俄罗斯的关系更紧密，重新确认美国与沙特长期以来的盟友关系。

与此同时，美国德克萨斯州监管方石油与天然气委员会近期表示，德州应当考虑限制石油公司的产量。德州正与特朗普政府接洽，以讨论减产事宜。如果沙特和俄罗斯也减产石油10%，那德州可能也会考虑减产10%，以阻止油价的进一步下跌。

如果得以实现，这将是德克萨斯州自上世纪70年代以来首次限制产油。

有消息称，近期OPEC与德克萨斯资源中心负责人进行了对话。OPEC秘书长穆罕默德·巴金多（Mohammed Barkindo）与德克萨斯州铁路专员莱恩·西顿（Ryan Sitton）进行了交谈，引发了人们对德克萨斯州强制性减产的猜测。“西顿在推特上说。“我们都同意必须采取一项国际协议，以确保从疫情复苏后的经济稳定。”这位德克萨斯官员说，OPEC组织负责人已邀请他参加6月举行的该组织的下一次会议。

不过大多数分析师认为，双方达成一致的可能性很小。

俄罗斯不再讨论增加原油产量

一位知情人士表示，现在没有人讨论大幅增产，即便制定短期计划也是相当困难的。俄罗斯卢克石油公司副总裁费顿称当前的油价是一场灾难，呼吁俄罗斯与沙特恢复谈判。

分析人士持续走低的油价确实让石油厂商们产生了压力，。在协议破裂之前，他们中多数都呼吁停止减产，从而实现增产。

塔斯社报道称，俄罗斯石油生产商Tatneft的负责人认为，由于疫情爆发对全球能源市场的影响，4月份提高石油产量不是“权宜之计”。

他的评论暗示，在石油价格暴跌的情况下，在和OPEC协议破裂后，俄罗斯石油生产商可能会放弃其提高石油产量的计划。

OPEC+的减产协议将于3月底到期，由于沙特和俄罗斯合作关系破裂，这份协议不会延长。此前双方都声称将在4月大幅提高产量，其中俄罗斯表示可能会在4月增产30万桶/日至50万桶/日。

但随着油价自3月6日谈判破裂后腰斩，双方已经确实感觉到了前所未有的压力。

“一切都在下跌，”Tatneft总裁尼尔·马加诺夫表示，“没有人能100％想到这种情况。

经济放缓忧虑犹存，抵消刺激措施对于油价的提振效果，油价涨幅受限

周二公布各国的PMI数据。受疫情冲击，欧元区商业活动下滑程度远超金融危机时期，欧元区3月综合PMI、服务业PMI双双降至历史新低，制造业PMI降至7年半新低。

而周二晚些时候公布的美国PMI数据也显示，美国3月企业活动进一步萎缩，触及纪录低点，因疫情抑制了制造业和服务业的活动，强化了分析师认为经济已经陷入衰退的看法。

德国商业银行分析师欧根·温伯格（Eugen Weinberg）表示：“尽管油价反弹，但是石油市场是否会继续保持良好的前景令人质疑。不仅在需求方面每天都有坏消息，同时石油生产国之间的价格战仍在持续。”

IHS的能源市场分析师Marshall Steeves也表示：“疫情的负面影响尚未达到顶峰，因此需求破坏的程度仍然未知，在下行风险加剧的情况下，美原油仍有可能跌至19美元/桶。”

巴克莱银行两周内第二次下调价格预期

周二，该行将今年WTI原油平均价格预期下调了12美元/桶，至每桶28美元，同时对于布伦特原油的价格预期也下调了12美元/桶，预计布伦特原油今年平均价格仅为31美元/桶，这和多数已经下调布伦特原油价格至30美元/桶的银行机构一致。

巴克莱在周二的一份报告中表示：“在疫情好转之前，价格可能仍将承受压力，如果我们继续按照预期的市场平衡路线走下去，即使沙特和俄罗斯也不会幸免于价格下跌的影响。”

就在两周前，巴克莱已经下调了2020年的石油价格预期，将布伦特原油期货价格预期从每桶59美元下调至43美元，而WTI原油的预测从之前的每桶54美元下调了每桶14美元至40美元/桶。

由于疫情蔓延以及全球范围内大规模需求破坏的估计，因此巴克莱银行再次大幅下调了价格预期，因为许多国家目前处于封锁状态，数千架航班停飞。

上周，摩根士丹利（Morgan Stanley）也进一步下调了油价预期，预计第二季度布伦特原油均价为每桶30美元，低于早些时候的每桶35美元。早在3月9日，高盛就警告说每桶20美元的油价即将到来。

一份分析师调查显示，在沙特和俄罗斯价格战和争夺市场份额之际，油价可能在几个月内维持在30美元左右，而大流行也打击了石油需求。 

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