标普500指数前夜一度突破历史最高收盘水平，收盘时距离2月20日创下的纪录高点3386.15仅差不到6点或0.18%。今年3月美股以史上最快速度进入熊市区域，3月23日见底后开始节节攀升，上演了气势如虹的反弹行情。

过去，标准普尔500指数要想收复至少20%的跌幅需要四年时间。而这一次，只用了不到六个月的时间。

不过，并不是标普500指数的每一只成份股都已回升到疫情前的水平。该指数成分股平均股价仍较六个月前的水平低约6%。

来看另一个美股基准指数—道琼斯30种工业股票平均价格指数，道指也依然比历史高位低约5%。

明确地说就是，引领美国股指飙升的是亚马逊(Amazon)、苹果(Apple)、微软(Microsoft)、Alphabet和Facebook等科技股。以科技股为主的纳斯达克100指数较第一季度高点大涨约14%即说明了这一点。

不过，美国股市一路高歌并未准确反映美国经济现实，也不是植根于经济基本面。

据彭博行业研究(Bloomberg Intelligence)的数据，在美国财报季中，美国企业第二季度利润与去年同期相比下降了33%。每周仍有100多万美国人申请失业救济，定于今天晚些时候公布的每周首次申请失业救济人数料显示，始于3月份的这一趋势将继续下去。申请失业救济总人数超过1600万，仍是疫情爆发前的近10倍。尽管受新冠疫情重创的加州、得克萨斯州等州开始出现好转迹象，但新冠确诊病例仍增加1.1%至517万，死亡病例达165328例。

目前，股市表现与实体经济脱节，推动股市整体上涨的是市场乐观情绪，投资者认为美国政府和美联储将继续推出规模空前的支持措施，以帮助全球最大经济体从衰退中复苏。

截至撰写本文时，美国股指期货小幅下跌，迷你标普500指数期货也仍然止步于纪录收盘高位之前。

现在的问题是，美国股市是否有足够的理由推动进一步攀升。我认为，只要全球经济前景没有出现急剧恶化，若决策者能继续维持对金融市场有利的环境，股市还会有更多上行空间。

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