尽管降息预期被推迟，在美元周初走弱以及银行业危机担忧的影响下，现货黄金本周初连续4个交易日攀升，最高触及2065美元，不过周五在强势非农的打压下一度失守2030水平，当周收于2039美元，周线勉强收涨1.05%，整体呈现冲高回落态势，结束此前连续两周下跌的势头。与此同时，现货白银周初持续震荡，整体交投在22.70-23.30这一区间，周五跌幅超过2%，一度失守22.40水平，周跌幅达到0.44%。

美联储主席鲍威尔表明3月降息的可能性较低，市场转而预期5月大幅降息，然而周五强劲的非农数据令这种预期也变得不太现实。

美国劳工统计局公布的数据显示，1月非农就业人口增加35.3万人，远超预期的18.5万人，甚至超过所有分析师的预测。同时，12月就业人数从原先的21.6万人上调至33.3万人。失业率连续第三个月保持在3.7%，低于预期的3.8%，失业人数稳定在610万。

1月平均每小时工资增速同比达到4.5%，为2022年3月以来最高，高于预期的4.1%。12月的工资增速由4.1%上调至4.3%，环比增速达到0.6%，是预期0.3%的两倍。1月份非农就业人员的平均每周工作时间减少0.2小时至34.1小时，全年减少0.5小时，降至新冠最严重时期的最低水平。

非农数据公布后，市场反应强烈：美元指数周五全线上涨，升至七周高位；现货黄金跌幅扩大至逾1%；美股道指周五曾跌逾180点，后一度反转涨逾200点，收盘仍涨逾百点，与标指同创新高，纳指在Meta和亚马逊领涨下，表现相对较强。美国2年/10年期国债收益率曲线在非农就业数据后进一步倒挂，倒挂幅度为近一个月来最大。

美元指数攀升0.9%，导致黄金价格对海外投资者变得更高。同时，基准10年期国债收益率亦呈上升趋势。1月份，美国雇主创造了35.3万个就业岗位，远超预期的18万个。

纽约独立金属分析师Tai Wong表示，自就业数据发布以来，金价跌幅不足1%。尽管就业报告表现优异，金价仍保持坚挺。但我们需要稍事观望，看金价是否会大幅下滑。

乐观的劳动力市场数据预计将使美联储决策者更倾向于在较长时期内维持较高利率。据芝商所美联储观察，交易员目前预计美国5月份降息的可能性约为70%，而数据公布前为92%。

美联储主席鲍威尔本周否定了春季降息的设想，并表示对通胀回归2%目标充满信心。WGC市场策略师Joseph Cavatoni表示，若利率保持稳定且缺乏明确指引，黄金价格上涨动力可能相对温和。

然而，经济学家们对黄金市场今年的表现仍持乐观态度。下半年，货币政策的紧缩将转向宽松，地缘政治风险上升，以及央行的积极购买，这些都为黄金投资需求提供了有利条件。鉴于该领域的资产配置仍相对较低，投资者需求可能相对旺盛，从而限制了短期内大量平仓的可能性。

澳新银行对黄金市场的前景进行了分析，指出市场对美联储提前降息的预期正在减弱，这给金价带来了一定的短期压力。随着地缘政治风险的降低，避险需求的减少可能会加剧这种压力。

德国商业银行的策略师预测，黄金市场将在下半年恢复上涨趋势。该行表示，目前看不到更多的上行空间。美联储主席鲍威尔在美联储会议后的新闻发布会上暗示，美联储的首次降息可能还需要一段时间，最早在3月份降息的可能性较小。美联储首先希望确保通胀能够持续回到目标水平。因此，黄金市场的投资者需要保持耐心。预计金价将在初期保持横盘整理，下半年才会恢复上涨趋势。