多空因素交织下的价格逻辑
1. 连盘油脂与汇率双重提振
大连商品交易所RBD棕榈油精炼油(DCPU5)日内上涨1.45%,豆油合约(DBYU5)微升0.15%,为BMD棕榈油提供直接支撑。吉隆坡交易员指出,中国进口需求的季节性回暖叠加国内库存压力缓解,推动连盘油脂买盘情绪。此外,林吉特兑美元汇率当日贬值0.26%,进一步增强了马来西亚棕榈油在国际市场的价格竞争力。
2. 竞争油脂分化制约上行空间
尽管棕榈油与豆油、菜籽油存在替代关系,但芝加哥期货交易所(CBOT)豆油价格下跌0.74%,反映出南美大豆压榨量回升及美国生物柴油政策预期摇摆的压制。知名机构技术分析师指出,若BMD棕榈油突破4195林吉特阻力位,可能进一步上探4219-4233林吉特区间,但需警惕豆油市场的拖累效应。
产业动态:印尼出口政策扰动供应链
印尼棕榈油协会周二表示,美国拟对印尼商品加征32%关税可能导致其出口份额收缩,马来西亚或从中受益。这一预期加剧了市场对区域供应格局重构的讨论。不过,当前印尼尚未调整出口配额,实际影响仍需观察政策落地情况。
机构观点聚焦
技术派分析师认为,棕榈油短期技术形态偏强,但4200林吉特上方存在套保压力,需关注资金流向与持仓量变化。
产业人士强调,三季度东南亚产区进入增产周期,若出口未能同步放量,库存累积可能压制价格反弹持续性。
当前棕榈油市场处于“强现实”与“弱预期”的博弈阶段:连盘油脂的短期强势与汇率环境构成支撑,但竞争油脂疲软及增产预期限制上行空间。交易者需密切关注美国关税政策动向及马来西亚7月出口数据,这些因素或成为打破当前震荡格局的关键变量。
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