周四(11月14日)，国际金价料连续第三个交易日收高，中国宏观数据逊于预期，令市场风险偏好受到压制。对中美之间能否达成贸易协议的担忧，也促使投资者寻求避险资产。但特朗普的无理请求遭到美联储主席鲍威尔严词拒绝，料使美元保持相对强势，进而限制金价反弹。

汇通财经易汇通软件显示，北京时间20:54，现货黄金上浮0.39%至1469.26美元/盎司；COMEX期金主力合约上扬0.44%至1469.7美元/盎司；美元指数小幅走强0.05%至98.366。

上个月，全球两最大经济体表达了签署“第一阶段”协议，旨在结束贸易冲突的意向，全球金融市场乐观情绪一度大幅上升。

上周中方说如果达成第一阶段协议的重要条件是同步、等比率取消加征关税，特朗普却称自己并没有同意。

商务部发言人高峰回应称，中方多次强调，贸易冲突由加征关税而起，也应由取消加征关税而止，这是双方达成协议的重要条件。

如果双方达成第一阶段协议，关税取消的幅度应充分体现第一阶段协议的重要性，而其重要性应该由双方共同估量。双方正在就此进行深入讨论。

中国10月零售、工业和固投数据均不及预期，再加上贸易谈判的不确定性，使得市场避险情绪保持高涨，黄金市场最近重新受到避险阵营的追捧。

鲍威尔反击特朗普

鲍威尔表示：“在当前环境下，负利率肯定是不合适的。我们的经济表现强劲。我们仍在增长，我们的消费者支出强劲，我们有通胀。在一些较大经济体中，负利率通常出现在经济增长十分缓慢，通胀很低的时期。但美国目前的情况并非如此。”

特朗普周二在纽约经济俱乐部演说表示：“请记住，我们正积极地与那些公开降息的国家竞争，现在许多国家在偿还贷款时实际上还得到了回报，这就是所谓的负利率。谁听说过这样的事？给我一些这样的政策，给我一些这样的资金，我需要一些这样的资金。我们的美联储不让我们这么做。”

上个月美联储降息后，官员们暗示，他们可能已经针对贸易相关风险采取了足够的“防范”措施。投资者基本接受了这一观点，将美联储进一步行动的预期时间推迟至至少明年末。

按照美联储主席鲍威尔的说法，进一步降息的门槛很高，美国经济前景要有“重大”转变，美联储才会再次行动。

鲍威尔表示：“我们认为，目前的货币政策立场未来可能仍然合适，因为我们预计经济将温和增长，劳动力市场将保持强劲，通胀率将接近我们2%的对称目标，基本情境预测依然乐观……我和我的同事们预计，经济活动持续扩张…是最有可能发生的情况。”

ING首席国际分析师James Knightley表示：“全球经济环境仍将艰困，美元仍将相对(其他货币)坚挺。因此，我们认为经济增长环境还有走弱的空间，而且通胀相当温和，这让美联储有可能再推出一些刺激举措。”

美联储或有意避开大选，但不会教条行事

在一定程度上，正是围绕政府管理经济方式的不确定性，让美联储在今年进行了三次“预防性”降息。这些降息举措部分是受贸易摩擦相关的全球经济放缓而引发。

美联储官员与许多分析师一直预期，月度就业增长将会放缓，而让这种感觉更为明显的因素包括失业率迭创纪录低位，以及企业报告表明填补岗位空缺的难度升高、时间也变得更长。

鲍威尔强调指出，即使在过去一年许多市场分析人士认为美国经济衰退风险上升后，美联储对经济的展望仍然是继续增长。

他表示，在为家庭和企业支出提供支持方面，今年三次降息的影响还未充分体现，除非经济前景出现“实质性”变化，否则美联储可能就此打住。

到目前为止，投资者预期美联储可能会维持利率不变直到明年年底，这可能会使美联储避免在美国大选期间不得不降息或加息，美元的相对强势预期，也意味着金价重新上行面临不小困难。

Oxford Economics首席美国金融分析师Kathy Bostjancic表示：“他们降息的门槛已经很高，我们认为会达到这个门槛，经济增长很可能跌破趋势水平，促使美联储进行回应。他们试图避开大选。但我认为这不会妨碍他们采取行动。如果他们觉得需要降息，就会降息。”

大和资本市场首席分析师Michael Moran表示：“有限的通胀压力将允许美联储宁可过于宽松也不要冒险犯错。联邦公开市场委员会(FOMC)未来几个月可能继续保持观望，不过如果动能跟我们预期一样开始消退，美联储可能会采取行动以维持经济扩张的态势。”

现货黄金或止步1470美元

(iii)浪、(iv)浪和(v)浪都是自1518美元开启的下行((c))浪的子浪。((c))浪则隶属于自1555美元开启的下行4浪，((c))浪的100%目标位在1422美元。日线上看，4浪是自1160美元开启的上行(C)浪的子浪。
 

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